📈 2025 年 4 月策略績效回顧

2025 年 4 月，台股歷經重大利空衝擊，尤其 4 月初的美中關稅衝突導致股災，加權指數與 0050 指數雙雙重挫。然而在國安基金進場、外資回補等利多消息帶動下，月中後行情逐步回穩。面對如此劇烈震盪的環境，本月策略表現差異顯著，我們來一一分析。

📊 策略淨值表現（2025年4月）

整體來看，策略平均表現正報酬 +1.17%，明顯優於 0050 的 -4.37%，再次展現多策略抗震的韌性。

📌 各策略回顧

📍 三高策略

• 績效：0.0%
• 分析：本月表現持平，顯示該策略在劇烈波動下選股偏向穩健，缺乏進攻性但具備防禦力。在盤勢觸底反彈的階段，未能有效參與反彈行情。

📍 動能策略

• 績效：-4.2%
• 分析：延續上月弱勢表現，仍未擺脫高檔回檔壓力。動能策略在空頭轉折環境中容易承受虧損，需持續觀察策略對逆風行情的適應性。

📍 籌碼策略

• 績效：+11.4%
• 分析：為本月最大亮點，成功掌握主力資金回補節奏。尤其在 4 月中旬以後股票反彈，策略快速拉升，顯示追蹤主力佈局的優勢明確。

📍 整合學習策略

• 績效：-2.4%
• 分析：表現略優於大盤，但仍屬負報酬。模型對突發性股災反應偏慢，顯示學習模型尚有調整空間，未來將持續優化反應速度與彈性。

📈 策略整體觀察

從月內淨值曲線可觀察到：

• 4 月 8 日為全月最低點，所有策略幾乎同步觸底。
• 籌碼策略率先反彈，領先其他策略回升，顯示敏銳度與資金掌握優勢。
• 動能與整合學習策略雖有回升，但修復力道不足。
• 三高策略則表現平穩，波動極小，反映其穩健但缺乏彈性的特性。

🔍 小結與後續展望

儘管 4 月初面臨史詩級股災，但本次策略整體表現再度展現出組合優勢與分散風險的價值。其中籌碼策略的大幅領先顯示資金流動仍是掌握行情關鍵，未來將持續加強策略調整與自適應能力。

展望 5 月，須持續關注美中貿易局勢與外資動向，並保持策略彈性，以因應潛在的二次修正或續漲機會。